再扛一扛,等大招!

返回首页 孥孥的大树 孥孥的大树 2021-09-12 20:32:44 👍赞 (0)


又到天桥底下说书时间。


简单公布一下仓位数据。


满仓比例45.07%,下降0.11%;

仓位指数80.27%,上升1.10%;

股票型基金仓位指数87.69%,下降0.54%;

混合型基金仓位指数81.82%,下降1.37%;



……


上周公布了PPI数据和8月社融数据,简单对宏观方向做一些逻辑上的整理,思路清晰后才能清楚接下来资产配置该怎么做。


PPI是超预期,CPI是低于预期。大家也看到了,市场吵吵闹闹谁是老大,最终发现周期板块才是老大。什么新能源、光伏、军工、芯片都被挑下马。


PPI不断超预期的原因是什么?


其一:美联储不断放水的原因;

其二:国内执行碳中和,碳达峰政策,限产导致的供给收紧(核心影响到煤炭、钢铁价格)


CPI低于预期,则意味着消费需求不足,这其中是疫情影响的原因。


PPI高、CPI低的情况会造成的情况是:


上游原材料企业利润爆赚,中下游企业成本增加,利润减少。市场的表现实则是围绕业绩做文章,我时常讲业绩是支撑股价上涨的动力。上游利润好了,股价暴涨。中下游利润少了,股价承压。


按逻辑讲,CPI低,需求不足,政策上需要刺激。然而,问题来了,PPI这么高,若是再刺激下去则PPI有可能更高。但如果不刺激,经济就无法由滞胀向复苏好转。所以,当前PPI高与CPI低这种组合对政策上就形成了掣肘。


因为不能刺激,所以大家看到8月份出来的社融数据也表现一般,没有大家预期的宽信用到来。


没宽信用,说白了市场还是相对来说是缺钱的。


钱缺市场则会继续搞抱团,抱团核心是围绕着业绩高增长的方向去搞,所以周期业绩大好,市场搞它。然后,新能源,光伏,军工这些还在,所以市场继续搞,这是赚业绩增长的钱。只是,A股习惯了把这些高增速的方向搞到极致,可以忽视估值。


而对于业绩承压的,大白马股、蓝筹股,虽然跌幅已经不少,但业绩相较高景气度方向略有逊色,所以市场不会一下发动总攻。当前,更多的是在磨底的过程。一方面是等待基本面的好转。另一方面,则是在等待宽信用信号的到来。


大家知道,投资是投资预期。


市场当前是有一种预期认为,因为社融,经济等下行,有可能差不到不再差了,宽货币、宽信用的预期会有,所以这就造成不断有资金去左侧介入埋伏超跌的大白马,蓝筹股。市场就是这样,每一次预期在次月公布数据后又失望,可能又再引起波动,但不断循环的是只要不放水,预期一直在。只要在,这部分资金就会不断的在左侧介入埋伏。


类似的情况,我在跟踪2014年的宏观指标时也出现过,期待着放水,但一直没有到。但是市场到了下半年,实在是憋不住了,市场总有一些提前抢跑的现象。股价先涨了,而放水到年底的12月份才来。与当前类似,只不过当前的估值水平比当时贵。这一部分还是和国际资本参与有关系。因为,国际上的资本,他们是处于放水的状态,钱多可以买买买,大家看看北上资金就清楚了。这在一定程度上就抬升了大A整体的估值水平。


经济是有周期的,哪怕是因为房住不炒的原因,不想宽信用。但在合适的时机,放水终将会来到。而当前到放水真正落地的之前,应该是大家极佳的布局时期。特别是超跌后,传统大白马,消费个股的布局。真正放水到来时,市场就开始拔估值,突突突了。


逻辑很简单:


放水——刺激经济复苏——经济复苏其中一环必须要有消费——消费复苏——利好消费个股业绩。


但这个过程目前看起来还不会太快到来。


市场预期PPI还会维持高位,今年政策更多是财政上的发力,而宽信用则可能是明年。所以,市场结构化行情继续,关键是你想要做什么。如果你决定做左侧埋伏,可能短期不涨,你看着抱团涨就不要老是懊悔。如果你去追抱团个股,需要思考的是性价比,止损止盈的纪律应该是要有的,不然成盲目追高了。


左侧布局的,再扛一扛,等大招。


还是这张图,序号7-13之间“宽货币+宽信用”,这是未来行情要演绎时的货币政策,也是可以期待的窗口期。大家也可以看到,2019年之前有过放水,都是放半年之久的,而2019年、2020年现在放水,一个季度就解决战斗。配合到股市中,典型的就是慢牛。国家现在调控更具水平,更有前瞻性。


昨天夜报,有读者后台说能不能提供一下,我整理的大白个股。我主要整理的是泛消费类个股(除白酒外),下述个股不代表我会买入,我只是整理出来我看得懂的方向,右边一些数据是半年度基金持仓数据。特别提醒,下述名单仅个人投资观察用的,一切都还在跟踪中,不做为投资决策买入依据,大家也不要看一些个股跌得多就干进去了,里面不少个股当前还是困境,还有下跌风险。如果没有择股能力,大家老实定投基金就是了。


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今晚就到这,剩下的时间交给留言区,拒绝白瞟,大家记得点“在看”,攒人气。


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